ЛОНДОН. “Нормализация”, обычно безобидный термин, вселил страх в сердца инвесторов и привел к падению европейских элитных акций в среду. Акции LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton упали до самого низкого уровня в этом году после того, как во вторник компания сообщила о доходах за третий квартал, не оправдав консенсус-прогнозов на 6 процентов. Падение цен и ожидания рынка относительно предстоящей “нормализации” роста доходов от продажи предметов роскоши также оказали давление на акции Richemont, Hermes, Kering и Burberry.
На момент закрытия торгов в среду акции LVMH подешевели на 5,7% до 692 евро, Richemont — на 4% до 109,40 швейцарских франков, Kering — на 1,3% до 428,50 евро и Hermes — на 1% до 17,58 евро. Акции Burberry упали на 3,2 процента до 17,77 фунтов стерлингов. Промах LVMH стал лишь последним свидетельством того, в каком направлении может развиваться бизнес по производству предметов роскоши в ближайшие месяцы.
На прошлой неделе RBC Capital Markets уже озвучивал предупреждение о судьбе предметов роскоши и заявлял, что Richemont, специализирующаяся на ювелирных украшениях, может пострадать сильнее всего из всех основных групп. РБК понизил целевую цену акций Richemont до 130 швейцарских франков со 170 швейцарских франков на следующие 12 месяцев, основываясь на новых и более низких оценках прибыли.
Банк заявил, что “цикл роскоши разворачивается”, и заявил, что макроэкономические препятствия, с которыми сталкивается роскошь, такие как более высокая инфляция, процентные ставки и снижение потребительского аппетита, являются “худшими за последние десятилетия”. Как сообщалось, выручка LVMH выросла на 1% в третьем квартале, что отражает нормализацию темпов роста в ее ключевом подразделении модной одежды и кожгалантереи, поскольку инфляция и высокие процентные ставки оказывают давление на дискреционные расходы. Выручка Группы за три месяца до 30 сентября составила 19,96 млрд евро, что ниже консенсус-прогноза Bloomberg на уровне 21,15 млрд евро.
Финансовый директор Жан-Жак Гиони сказал, что было сложно делать прогнозы на четвертый квартал и последующие периоды, основываясь на последних показателях деятельности. “Время покажет, в зависимости от глубины и продолжительности цикла, был ли это реальный цикл потребления или просто своего рода всплеск после трех необычных лет”, — сказал он в онлайн-трансляции для прессы и аналитиков.
В ответ Barclays снизил свои оценки для гиганта роскоши, основателя таких брендов, как Louis Vuitton, Dior, Tiffany &Co. и Sephora. Barclays сократил свой прогноз продаж на 2023 год на 1 процент и снизил целевую цену до 820 евро с 835 евро. Банк сообщил, что отчет LVMH о продажах за третий квартал “теперь выглядит негативным.. для остального сектора. В целом, более сдержанный рост, вероятно, также почувствуют конкуренты”. В среду Бернстайн добавил к общему пессимистичному настроению, заявив, что, вероятно, акции класса люкс продолжат “торговаться в боковом тренде” до тех пор, пока не появится позитивный катализатор, такой как стимулирование Китая “или ускорение обратной тенденции репатриации». ” Компания добавила, что независимо от текущего сценария, LVMH остается лучшим выбором для Bernstein, “а текущий спад предлагает привлекательную возможность покупки для долгосрочных инвесторов». ” Ранее на этой неделе HSBC сообщил в своем отчете, что темпы продаж предметов роскоши, вероятно, замедлятся в третьем квартале.
Банк заявил, что рост числа клиентов из Европы и Японии “нормализуется, материковый Китай сталкивается с более жесткой базой для сравнения и неблагоприятными макроэкономическими данными, а ситуация в США по-прежнему не улучшается”, несмотря на более простые сравнения с прошлым годом. “Мы ожидаем, что рост в целом нормализуется во всех географических регионах”, — заявили в банке. В результате макроэкономического давления HSBC заявил, что теперь ожидает, что в третьем квартале продажи люксового подразделения Kering сократятся на 8%.
Компания планирует опубликовать эти результаты 24 октября. Снижение цен на предметы роскоши не должно было стать неожиданностью для инвесторов. В апреле прошлого года Mytheresa, публичный ритейлер, торгующий акциями основных брендов класса люкс, опубликовал отчет о продажах и прибыли за 2023 финансовый год. Mytheresa заявила, что ядовитая смесь из растущих процентных ставок, устойчивой инфляции и повышенной рекламной активности со стороны ее конкурентов снизит рост прибыли и убытков за 2023 финансовый год, который завершился летом.
В прошлом месяце в своем отчете о доходах на конец года Mytheresa сообщила, что потребители с большими расходами помогли сохранить прибыль в 2023 финансовом году на рынке роскошной одежды, который остается жестким и не начнет улучшаться до конца 2024 года.
