С Macy’s Inc. В настоящее время в продаже, ожидаются дополнительные участники торгов и более выгодные предложения в связи с опубликованным в воскресенье сообщением о предложении Arkhouse и Brigade Capital Management по цене 21 доллар за акцию. Источники назвали цену в 21 доллар, оцененную в 5,8 миллиарда долларов, низкой и предлагающей ничтожную премию, особенно учитывая, что акции выросли на 19,4 процента, или на 3,38 доллара, до 20,77 доллара к закрытию торгов в понедельник.
Macy’s может стоить дороже, поскольку в 2024 году у него есть потенциал для увеличения прибыли, благодаря усовершенствованному контролю за запасами в этом году, а также возможности для новых стратегий, таких как открытие небольших магазинов за пределами торговых центров, упрощение ценообразования и смена частного бренда, которые начнут действовать в следующем году, когда мягкая ожидается стабилизация экономики. Компания стремится стать менее зависимой от своей традиционной модели универмага и столкнулась с множеством мест, которые теряют свою актуальность и нуждаются в капитальном ремонте.
Если разгорится длительная тендерная война, это может привести к серьезным сбоям в бизнесе. Macy’s находится в крайне уязвимом положении, учитывая низкую цену своих акций, продолжающуюся смену руководства, в результате которой Джефф Дженнетт уйдет с поста председателя правления и главного исполнительного директора, и его сменит Тони Спринг в феврале, а также тот факт, что в этом году бизнес был слабым. “Для Macy’s сейчас неподходящее время.
Тони действительно знаком с бизнесом Macy’s, но было бы лучше, если бы он какое-то время занимал руководящую должность”, — сказал источник. “Противостоять нежелательному предложению о поглощении — не лучший способ для нового генерального директора начать свою работу”. The Wall Street Journal в воскресенье сообщила о торгах за Macy’s. Macy’s и участники торгов отказались от комментариев.
Будущее Macy’s Inc. сейчас под вопросом. Новый владелец может решить разделить группу, продав отдельные части бизнеса, такие как Bloomingdale’s или Bluemercury, чтобы с лихвой окупить то, что было заплачено за всю компанию. Прежние руководители Macy’s Inc. ненадолго задумывались о продаже Bloomingdale’s, но это жемчужина компании, и результаты ее деятельности лучше, чем указано на фирменной табличке Macy’s The Wall Street Journal в воскресенье сообщила о торгах за Macy’s. Macy’s и участники торгов отказались от комментариев.
Будущее Macy’s Inc. сейчас под вопросом. Новый владелец может решить разделить группу, продав отдельные части бизнеса, такие как Bloomingdale’s или Bluemercury, чтобы с лихвой окупить то, что было заплачено за всю компанию. Прежние руководители Macy’s Inc. ненадолго задумывались о продаже Bloomingdale’s, но это жемчужина компании, и результаты ее деятельности лучше, чем указано на фирменной табличке Macy’s. Кроме того, для потенциальных покупателей привлекательна недвижимость Macy’s, включая магазины, склады и автостоянки, которую можно продать или перестроить.
Портфолио сосредоточено на Восточном и западном побережьях и в лучших торговых центрах, но не во всех случаях. В некоторых случаях можно продать автостоянку или часть здания магазина, в то время как Macy’s продолжает поддерживать жизнеспособный розничный бизнес на этом участке.
Macy’s успешно распродает недвижимость, и у нее все еще есть что продать или перестроить. За пятилетний период, начиная примерно с 2017 года, компания привлекла 2 миллиарда долларов за счет распродаж недвижимости, в том числе за счет продажи нескольких первоклассных объектоЗа пятилетний период, начная примерно с 2017 года, компания привлекла 2 миллиарда долларов за счет распродаж недвижимости, в том числе за счет продажи нескольких первоклассных объектов в центре города.
TD Cowen, подразделение TD Securities, в своем отчете в понедельник оценило недвижимость Macy’s в сумму от 7,5 до 11,6 миллиардов долларов. По состоянию на 28 января 2023 года из 566 торговых точек Macy’s 302 находились в собственности, а 164 — в аренде, 96 находились на условиях аренды земли и четыре находились в частичной собственности и аренде.
Macy’s владеет своим флагманским магазином в Сан-Франциско, но город наводнен преступностью и массовым открытием магазинов, что затрудняет заключение сделок. Из 57 офисов Bloomingdale, включая универмаги и торговые точки, 14 находились в собственности, а 37 — в аренде, в то время как в шести были заключены договоры аренды земли.
У Bluemercury было 316 собственных участков и 361 арендованный, у 102 были договоры аренды земли, а четыре находились в частичной собственности и аренде. Компания признала прибыль в размере 389 миллионов долларов в 2018 году, связанную с продажей недвижимости, по сравнению с 544 миллионами долларов в 2017 году и 178 миллионами долларов в 2018 году. Среди проданных объектов недвижимости — здание I. Magnin на Юнион-сквер в Сан-Франциско, офисы Macy’s в Бруклине, Миннеаполисе, Сиэтле и Питтсбурге, верхние этажи магазина на Стейт-стрит в Чикаго, бывшего флагманского магазина Marshall Field, и магазина Macy’s в Нортбрук-Корт, штат Иллинойс. План реконструкции флагманского магазина на Геральд-сквер в Манхэттене с возведением башни, похоже, застопорился. “Эта сделка не состоится по цене в 21 доллар.
Считать ее приватной по цене в 21 доллар нелепо. Кому-то придется поднять цену до 24 долларов или выше”, — сказал финансовый источник, пожелавший остаться неназванным. Выбор времени для размещения предложения в некотором смысле странен, учитывая, как выросли ставки по займам, что удорожает финансирование сделки и затрудняет поиск денег. По словам одного из источников в сфере недвижимости, “вообще говоря, многие проекты по строительству были приостановлены.
Наилучшая монетизация — это когда кто-то приобретает недвижимость и перестраивает ее во что-то другое. Учитывая ситуацию на рынке, продать эту недвижимость будет не так-то просто. Я бы сказал, что это становится скорее стратегией «замедленного действия», направленной на продажу недвижимости застройщикам, стратегией на четыре или пять лет, а не на 12-18-месячный процесс. “Macy’s, должно быть, думает о том, насколько высоко она может поднять свои акции”, — сказал источник, однако, “я думаю, что MacMacy’s, должно быть, думает о том, насколько высоко она может поднять свои акции”, — сказал источник, однако, “я думаю, что Macy’s хотела бы дать своей новой команде шанс” увидеть, как она разрабатывает новые стратегии и как будет развиваться бизнес в следующем году, прежде чем состоится сделка», — сказал источник, отметив, что Macy’s только что наняла нового генерального директора Bloomingdale’s Оливье Брона, директора по работе с клиентами и цифровым технологиям, а также руководителя отдела маркетинга. В ответ на запросы участников торгов правление Macy’s “могло бы вернуться и сказать: «У нас есть план получше”». По большей части, переход розничных сетей в частные руки был не очень успешным.
Говорят, что компания Belk испытывает трудности с тех пор, как в 2015 году ее приобрела Sycamore Partners. Federated обанкротилась в 1990 году, через два года после того, как ее купила Campeau Corp., а выкуп Macy’s за счет заемных средств в 1988 году привел к банкротству.
Эдди Ламперт приобрел Sears Holdings Corp. Группа компаний, которой также принадлежит Kmart, переживала долгий и медленный упадок: Ламперт распродавал недвижимость и другие операции и никогда не инвестировал в парк магазинов или товары. “Эта цена в 21 доллар составляет лишь малую толику от 70 до“Эта цена в 21 доллар составляет лишь малую толику от 70 долларов за акцию, которую компания стоила в свое время”, — сказал один из источников в сфере недвижимости. “Вы покупаете культовую розничную компанию с огромной недвижимостью.
Проблема в том, что магазины Macy нуждаются в большом капитале. Многие магазины выглядят уныло. Target выглядит лучше, Walmart обновляется. В Macy’s все магазины имеют положительный денежный поток, а некоторые из более слабых магазинов — менее. Кроме того, никому не нужна недвижимость в торговом центре «В». Недвижимость сегодня стоит гораздо дешевле, чем раньше. Macy’s не собирается отказываться от Геральд-сквер. Проблема в том, что если Macy’s или новый владелец захотят перестроить сайт, это будет непросто. В Нью-Йорке нет рынка офисных помещений, а Геральд-сквер не является рынком жилой недвижимости.” У перехода в частную собственность есть и положительные стороны, считает эксперт по розничной торговле и бывший аналитик Morgan Stanley Уолтер Леб. “Macy’s мог бы стать более прибыльным.
Вы можете сократить расходы, такие как выплата дивидендов и зарплат членам совета директоров. “Я думаю, что компания с нетерпением ждала идей, которые Тони Спринг мог бы предложить для компании, и того, как оУ перехода в частную собственность есть и положительные стороны, считает эксперт по розничной торговле и бывший аналитик Morgan Stanley Уолтер Леб. “Macy’s мог бы стать более прибыльным.
Вы можете сократить расходы, такие как выплата дивидендов и зарплат членам совета директоров. “Я думаю, что компания с нетерпением ждала идей, которые Тони Спринг мог бы предложить для компании, и того, как он управляет компанией. Но если произойдет поглощение, мы можем этого никогда не увидеть.
Леб добавил: “Bloomingdale’s и Bluemercury сами по себе могут быть очень привлекательными для инвесторов”. Примерно в 2016 году акционеры-активисты начали оказывать давление на Macy’s, требуя монетизации недвижимости. “Одним из главных критических замечаний было то, что Macy’s действовала как опекун, а не как монетизатор”, — сказал бывший руководитель розничной сети. “Macy’s по-прежнему является владельцем большого количества недвижимости, поэтому вы должны верить, что тот, кто хочет приобрести этот бизнес, должен верить, что он может раскрыть ценность этой недвижимости”. “Macy’s также находится на длительном пути к повышению стоимости недвижимости.
Другие“Macy’s также находится на длительном пути к повышению стоимости недвижимости. Другие возможности для создания стоимости могут включать монетизацию Bloomingdale’s и Bluemercury”, — отмечает Cowen в своем отчете о Macy’s, опубликованном в понедельник. — Частная собственность может обеспечить большую свободу, ускорить изменения и ликвидацию Macy’s в том виде, в каком мы ее знаем сегодня, и новому владельцу необходимо будет сбалансировать краткосрочные и долгосрочные цели и задачки, что может привести к возвращению Macy’s на публичные рынки в другой форме”. Коуэн отметил, что цена в 21 доллар может быть истолкована как “привлекательная, учитывая риск получения до
