Согласно источникам в отрасли, Farfetch рассматривает возможность продажи Browns, поскольку стремится привлечь деньги и успокоить растущие опасения на рынке, которые стали еще более острыми из-за снижения рейтинга долга. Но неясно, насколько даже продажа обычного бутика, который, как говорят, заинтересовал инвестора Майка Эшли, оказавшегося в затруднительном положении, поможет решить проблемы платформы электронной коммерции класса люкс. Агентство Standard & Poor’s понизило рейтинг долговых обязательств Farfetch с “B-минус” до “CCC-plus” и включило компанию в список «creditwatch» с негативными последствиями. Негативный прогноз “отражает возможность понижения рейтинга на одну или несколько ступеней в связи с тем, что мы считаем растущим риском кризиса ликвидности или неплатежеспособности, включая реструктуризацию долга, или если мы не сможем получить информацию, указывающую на уровень ликвидности и получения прибыли, достаточный для смягчения наших опасений”, — говорится в сообщении.&- сказал усилитель. Рейтинги долговых обязательств часто являются более важными, чем рейтинги акций, поскольку они могут повлиять на стоимость привлечения дополнительного финансирования.
По состоянию на 30 июня на балансе Farfetch числились займы на сумму почти 917 миллионов долларов. Согласно определению S&P, рейтинг “CCC” является “в настоящее время уязвимым для неплатежей». ” “В случае неблагоприятных деловых, финансовых или экономических условий заемщик, скорее всего, не сможет выполнить свои финансовые обязательства”, — отмечает рейтинговое агентство.
Это означает, что Farfetch — опасная территория, хотя вихрь, окружающий компанию, уже ясно показал это. На прошлой неделе лондонская газета The Telegraph сообщила, что основатель, председатель правления и главный исполнительный директор Хосе Невес работает с J. P. Morgan над приобретением Farfetch private, выведя ее с Нью-Йоркской фондовой биржи. Это ненадолго поддержало акции испытывающей трудности компании, но затем Farfetch предприняла экстраординарный шаг, отменив финансовую отчетность за третий квартал и изменив свои прогнозы на год. Финансовая компания Richemont, которая должна была завершить долгожданную сделку по передаче Farfetch управления Yoox Net-a-porter позднее в этом году, заявила, что соглашение может не состояться, поскольку она дистанцировалась от проблемной компании. По крайней мере, на первый взгляд, это означает, что Невес, который контролирует более 71 процента голосующих акций компании, пытается найти выход из положения на слабеющем рынке предметов роскоши. В своем понижении рейтинга S&P сообщило: “Мы ожидаем, что операционные показатели группы во второй половине 2023 года будут слабее, чем ожидалось, из-за более низкого спроса на товары класса люкс, чем прогнозировалось, учитывая более медленное восстановление экономики Китая и ослабление рынка США. Кроме того, мы ожидаем, что усилия по монетизации оборотного капитала группы — путем продажи запасов, монетизации дебиторской задолженности по налогам или привлечения дополнительных источников ликвидности — не увенчаются успехом..
В настоящее время мы рассматриваем структуру капитала компании как неустойчивую в долгосрочной перспективе, при отсутствии непредвиденных положительных изменений в торговых условиях или дополнительных источниках поддержки”. Это неустойчивое положение заставляет по крайней мере некоторых участников сделок более внимательно относиться к различным аспектам. Отраслевые источники в Лондоне сообщили, что у Frasers есть наличные деньги для покупки Browns. Источник добавил, что высококлассное позиционирование Browns может помочь Frasers укрепить свою репутацию и придать ореол роскоши сети магазинов Flannels, занимающихся розничной продажей модной одежды.
Frasers также владеет британским ритейлером Sports Direct и магазином спортивных товаров Lilywhites. Farfetch отказалась комментировать свои планы в отношении Browns или снижение рейтинга долга. Frasers Group не ответила на запрос о комментариях во вторник. Между тем, в «Браунс» также происходят изменения на высоком уровне. Ида Петерссон покинула свой пост директора по закупкам мужской и женской одежды. WWD стало известно, что об уходе Петерссон должно было стать известно после третьего квартала Farfetch, который так и не состоялся.
Ожидается, что о следующем карьерном росте Петерссон станет известно в конце января, а ее преемник в Browns пока не назван. Петерссон была заметной фигурой в Browns с тех пор, как пришла в компанию в 2016 году из Net-a-porter. Уроженка Швеции Петерссон, известная своей любовью к высоким каблукам и ярким цветам, сыграла важную роль в поддержании коричневых оттенков в тренде и актуальности. Несмотря на то, что к бизнесу Farfetch долгое время относились с некоторым скептицизмом, компания смогла продвинуться вперед, заключив ряд громких сделок с Alibaba, Richemont и Neiman Marcus. Но в этом году компания начала терять ключевую поддержку среди инвесторов. После достижения рыночной капитализации почти в 25 миллиардов долларов в 2021 году, когда Уолл—стрит из кожи вон лезла, чтобы инвестировать в электронную коммерцию, рыночная капитализация компании сейчас составляет около 461 миллиона долларов. Акции упали на 8,5 процента и закрылись на отметке $1,18 во вторник.
Baillie Gifford U. K. Growth Trust — подразделение базирующейся в Эдинбурге фондовой компании — в феврале стало крупнейшим внешним инвестором Farfetch, владея 47 миллионами акций, или 13,3% компании. Но менеджеры фонда Иэн Маккомби и Милена Милева на прошлой неделе признали, что доля в Farfetch была продана, и что, оглядываясь назад, они показали, что были “чрезмерно терпеливы” в отношении инвестиций, которые оказались ошибкой. “Бизнес, благодаря ряду сделок и новым инициативам, стал слишком сложным, и руководство, несмотря на свое замечательное видение и амбиции, похоже, испытывает трудности с исполнением”, — написали Маккомби и Милева в промежуточном отчете. “Это действительно имело значение, поскольку после многих лет крупных инвестиций бизнесу требовался четкий путь к прибыльности”. Проблемы Farfetch заставили отраслевых экспертов ломать головы над тем, как можно разрешить ситуацию. Один из финансовых источников сообщил, что “специализированные активы в сфере моды” могут представлять интерес для другой технологической платформы, но нехватка денежных средств у компании, скорее всего, помешает частному инвестору вмешаться в это дело. “Это бизнес, который испытывает давление — снижение потребительского спроса и рост расходов — из-за высоких процентных ставок, или, другими словами, может существовать только в условиях низких процентных ставок”, — сказал финансовый источник. Беспорядки могут открыть новые возможности для внешних игроков, таких как Frasers и ее сеть магазинов Flannels в таких городах, как Манчестер, Глазго и Ньюкасл. В 2019 году компания открыла флагманский магазин в Лондоне стоимостью 10 миллионов фунтов стерлингов на Оксфорд-стрит напротив магазина mass market Sports Direct.
Эшли — основатель Frasers Group, и хотя он, возможно, передал пост генерального директора своему зятю Майклу Мюррею, он остается активной — и противоречивой — фигурой в британской розничной торговле. Известный как Мрачный жнец с большой улицы, Эшли специализируется на покупке долей в проблемных компаниях или брендах, которые продаются через его розничные сети, часто с большой скидкой.
Продажа Browns стала бы для Невеса во многом символическим провалом. Несмотря на то, что магазин невелик, предполагалось, что он послужит лабораторией для экспериментов Невеса с передовыми технологиями розничной торговли. Невес приобрел Browns в 2015 году и использовал его для тестирования своего магазина будущего, который позволит розничным продавцам легко перемещаться между физическим торговым залом и сайтом электронной коммерции. Это также была попытка использовать ценные данные о потребителях, помочь ритейлерам усовершенствовать маркетинговые стратегии и привлечь новое поколение покупателей, привыкших совершать покупки в физическом и виртуальном пространстве. Farfetch приобрела 100% Browns у семьи Бурстайн, основавшей компанию, в рамках сделки «наличными и акциями», хотя ее условия никогда не разглашались. В то время годовой оборот Browns составлял 14 миллионов фунтов стерлингов, или 21,3 миллиона долларов.
Семья Бурстайн, основавшая магазин в 1970 году, продолжает владеть акциями Farfetch. При Farfetch у Browns были свои взлеты и падения. В 2021 году магазин переехал из своего первоначального помещения на Саут-Молтон-стрит в 300-летнее здание на Брук-стрит в Мейфэре, расположенное в бывшем здании Colefax и Fowler building недалеко от Claridge’s. Команда Farfetch украсила новое пространство цветочными коврами, золотыми стенами в стиле глэм-рок и такими новаторскими функциями, как умные зеркала, демонстрация роскошной одежды на экранах и специальное приложение для продвижения магазина технологий будущего.
В 2017 году компания открыла еще один форпост в Лондоне — концептуальное торговое пространство Browns East в Шордиче. Магазин закрылся в 2022 году. Напомним, что Саймон Бурстейн открыл новый магазин для своего ритейлера The Place London в одном из бывших помещений Browns на Саут-Молтон-стрит, 26. Бурстейны по-прежнему владеют этим зданием. Магазин будет работать до конца января.
