В конечном счете, 2023 год был трудным для розничной торговли, характеризовался инфляцией, осторожными потребителями и все еще сложным геополитическим ландшафтом. Несмотря на это, Уолл—стрит по-прежнему полна возможностей — для некоторых. Abercrombie &Fitch Co.
Это был отличный год, когда акции выросли на 285% до 88,22 долл., А некоторые крупные лидеры продвинулись еще дальше, в том числе Amazon, акции которого подскочили на 81% до 151,94 долл., в то время как индекс Dow Jones Industrial Average завершил год с ростом на 13,7%. Другие компании восстанавливали свои позиции, в том числе торговые посредники ThredUp Inc. (выросли на 72% до 2,25 долл.) и RealReal Inc. (выросли на 60,8% до 2,01 долл.). Для некоторых восстановление так и не наступило.
Самым драматичным случаем стал Farfetch, акции которого будут распроданы южнокорейской Coupang. Подробнее в материале «Что посмотреть: Финансы»: Оживление розничных акций после непростого года?Гобелен, Капри и новый конкурентный ландшафт — переход к мягкой посадке в преддверии года выборов в отношении потенциальных IPO, слияний и поглощаемостей EdgeItaly в 2024 году Также не смогли привлечь внимание инвесторов Rent the Runway Inc. (акции упали на 83% до 53 центов) и Lanvin (на 68% до 2,95 долларов), у которых сменился топ-менеджмент. Поскольку таблицы обновлены на 2024 год, есть надежда на развитие сектора, который завершил год с некоторой динамикой. Трейдеры рассматривают розничную торговлю как сектор “раннего цикла”.
Это связано с тем, что магазины поддерживают тесный контакт с потребителями и одними из первых получают выгоду от улучшения экономической ситуации. Инвесторы стремятся инвестировать в розничную торговлю, когда наступают хорошие времена. И общее экономическое настроение сейчас благоприятное, и многие делают ставку на то, что Федеральная резервная система осуществила “мягкую посадку” и снизила инфляцию, не спровоцировав рецессию. “Для группы, которая находится на ранней стадии цикла, спрос стабилизируется, маржа находится на минимуме, а мультипликаторы остаются на прежнем уровне cheap..it трудно игнорировать тенденцию к росту, которая сейчас формируется”, — сказал Айк Боручоу, биржевой аналитик Wells Fargo, в аналитической записке. Это означало бы серьезное изменение настроений на рынке. “Проще говоря, мы считаем, что опасения были преувеличены.
Опасения по поводу снижения потребительского спроса, вызванные продолжающейся инфляцией и возобновлением выдачи студенческих кредитов, на данный момент оказались сильно раздутыми”, — сказал Борухов. “К этому моменту, хотя в сентябре—октябре произошло существенное замедление [потребительского] спроса, сейчас это, по-видимому, в большей степени связано с более теплой погодой, отсутствием рекламных акций и возвращением к «нормальному» режиму покупок”. Борухов отметил, что в праздничные дни в магазинах стало больше покупателей, и что с начала ноября по середину декабря запасы, о которых он рассказывает, выросли более чем на 25 процентов. Главным фаворитом аналитиков на 2024 год является PVH Corp., акции которой в прошлом году выросли на 73 процента до 122,12 доллара. Такие показатели дают возможность акциям материнской компании Tommy Hilfiger и Calvin Klein подняться еще выше, если планы главного исполнительного директора Стефана Ларссона по переосмыслению компании оправдаются.
Боручев отметил, что у инвесторов, которые внимательно следят за прибылью компании в этом году и за тем, насколько высокой должна быть оценка акций, остаются некоторые вопросы. Но аналитик утверждает в отдельном отчете о PVH: “Учитывая «недостаточную» доходную базу по сравнению с аналогичными компаниями за последние несколько лет, вызванную слабостью в сфере туризма в США и карантином в Китае, мы считаем, что стратегия нового руководства по продвижению Calvin Klein и Tommy Hilfiger, скорее всего, приведет к значительное увеличение выручки в ближайшие восемь-12 месяцев. “Кроме того, решение PVH о приобретении ряда лицензий собственными силами в течение следующих нескольких лет должно стать существенным дополнением к оборотам и, возможно, к прибыли до вычета процентов и налогов, если оно будет выполнено эффективно”, — сказал Борухов. “Мы считаем, что у PVH избыточный вес”. Если год сложится удачно, PVH и другие модные компании могут столкнуться с еще большей конкуренцией за внимание инвесторов, учитывая, что ряд розничных и модных компаний, которые, как сообщается, готовятся к первичному размещению акций, — от Skims Ким Кардашьян до гиганта ультрабыстрой моды Shein.
